Le secteur pharmaceutique français continue de se transformer sous l’effet de facteurs économiques, réglementaires et démographiques. Ces mutations influencent les transactions d’officines, la gestion financière et l’organisation stratégique des pharmacies. En s’appuyant sur un échantillon de 1 832 officines représentatives, cette étude fournit une vision détaillée des performances du secteur, des enjeux économiques et des stratégies d’adaptation nécessaires pour faire face à ces évolutions.

Prix de cession et apport personnel : un marché en mutation

En 2023, le prix moyen d’achat d’une officine s’élève à 1 745 000 euros, en baisse par rapport aux 1 910 000 euros enregistrés en 2022. Cette diminution reflète l’adaptation des acquéreurs à un contexte marqué par la hausse des taux d’intérêt et une vigilance accrue des banques lors de l’octroi des financements.

L’apport personnel moyen des acquéreurs représente désormais 18 % du prix d’achat, soit une augmentation par rapport aux années précédentes. Cette tendance montre une exigence croissante de solidité financière pour accéder à la propriété, ce qui complique l’installation des jeunes diplômés ou des repreneurs avec peu de capitaux.

En parallèle, le multiple de l’excédent brut d’exploitation (EBE) retraité reste un indicateur clé pour évaluer les officines. En 2023, ce multiple s’établit à 7,28 fois l’EBE retraité, traduisant une légère baisse par rapport à 2022 (7,45). Ce ratio illustre la prudence des investisseurs face à un environnement économique incertain, où l’inflation et les charges fixes pèsent sur la rentabilité des pharmacies.

Répartition géographique et dynamique des ventes

L’échantillon analysé couvre une diversité géographique :

• 32,55 % des officines se situent en zones rurales, où l’accessibilité aux soins est essentielle.
• 26,65 % sont localisées dans des gros bourgs, jouant un rôle central pour les communautés de taille intermédiaire.
• 32,92 % opèrent dans des zones urbaines, où la concurrence est plus intense.
• 7,94 % se trouvent dans des centres commerciaux, intégrant des dynamiques de consommation plus larges.

Cette répartition géographique reflète l’importance d’un réseau équilibré, adapté aux besoins de chaque territoire, pour garantir l’accès aux soins sur l’ensemble du territoire.

Analyse des ventes et du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires global des pharmacies a connu une hausse de 1,68 % en 2023, atteignant 2 366 700 euros. Cette croissance s’explique en grande partie par :

• Une augmentation de 6,40 % des ventes hors taxes (HT), portée par la hausse des prix d’achat des fournisseurs.
• Une progression notable des segments liés aux médicaments remboursables (+7,79 %) et aux produits d’automédication (+3,57 %), témoignant d’un recentrage sur les besoins fondamentaux des patients.

Cependant, les produits soumis à une TVA réduite (5,5 %) ont reculé de 0,57 %, marquant la fin de la forte demande pour les produits liés à la crise sanitaire, tels que les masques et gels hydroalcooliques.

Les honoraires de dispensation ont continué de jouer un rôle stabilisateur dans le modèle économique des pharmacies. En 2023, ces honoraires représentent 7,05 % des ventes HT, avec une progression de 1,72 % par rapport à 2022. Cette croissance est soutenue par les nouvelles missions des pharmaciens, notamment les vaccins et tests antigéniques, bien que leur impact soit moindre dans les officines situées dans les grandes zones commerciales.

Marges et rentabilité : des résultats contrastés

La marge brute globale des pharmacies s’établit à 694 000 euros en 2023, soit 29,33 % du chiffre d’affaires HT, contre 32,50 % en 2022. Cette diminution de 8,25 % reflète les défis posés par l’inflation et la baisse des volumes de prescriptions. Toutefois, une résilience relative est observée dans l’activité de base des pharmacies, qui parvient à stabiliser les marges malgré la fin des revenus liés à la crise sanitaire.

Par ailleurs, les charges externes (loyers, frais énergétiques, services de sous-traitance) augmentent de 3,02 %, traduisant un effort continu pour intégrer des outils technologiques tels que des automates et des systèmes de gestion numérique. Ces investissements visent à améliorer l’efficacité opérationnelle et à répondre aux attentes croissantes des patients.

Charges de personnel : une pression accrue

En 2023, les charges de personnel représentent 11,02 % du chiffre d’affaires HT, contre 10,29 % en 2022, soit une hausse de 8,92 %. Cette augmentation s’explique par plusieurs facteurs :

• Une pénurie de personnel qualifié entraînant une surenchère salariale.
• La nécessité d’aligner les salaires des employés existants pour fidéliser les équipes.
• L’évolution des missions des pharmaciens, requérant une montée en compétences des équipes.

Cette tendance met en lumière l’importance d’une gestion rigoureuse des ressources humaines pour préserver la rentabilité des officines.

Excédent brut d’exploitation : un indicateur clé sous pression

L’excédent brut d’exploitation (EBE) enregistre une baisse significative de 25,48 %, passant de 347 700 euros en 2022 à 259 100 euros en 2023. Cette diminution s’explique par :

• L’arrêt des activités exceptionnelles liées à la crise sanitaire.
• Une inflation des charges opérationnelles non compensée par une hausse suffisante des revenus.

Hors impact COVID, l’EBE diminue également légèrement, soulignant la nécessité pour les pharmacies de diversifier leurs activités et d’optimiser leur gestion pour garantir leur pérennité financière.

Perspectives pour 2024 et recommandations

Face à un environnement économique et réglementaire en pleine mutation, les pharmacies doivent adapter leurs stratégies pour maintenir leur compétitivité. Voici quelques pistes à considérer :

1. Diversification des services : investir dans des activités complémentaires, telles que les services de téléconsultation ou la vente de produits de bien-être, pour générer des revenus additionnels.
2. Optimisation des coûts : revoir les contrats fournisseurs, rationaliser les stocks et automatiser les processus pour réduire les charges fixes.
3. Investissements technologiques : continuer à adopter des outils numériques pour améliorer l’efficacité opérationnelle et l’expérience client.
4. Formation et fidélisation du personnel : miser sur la montée en compétences et la valorisation des équipes pour répondre aux nouvelles attentes des patients.
5. Analyse financière rigoureuse : collaborer avec des experts-comptables spécialisés pour évaluer la rentabilité des investissements et ajuster les stratégies en fonction des tendances du marché.

Conclusion

En 2024, le secteur pharmaceutique français se trouve à un tournant, où résilience et innovation seront les clés de la réussite. Les pharmacies, qu’elles soient rurales ou urbaines, doivent naviguer dans un paysage complexe, marqué par l’inflation, la hausse des taux d’intérêt et l’évolution des attentes des patients.

Notre cabinet, spécialisé dans l’expertise comptable pour le secteur pharmaceutique, accompagne les professionnels dans cette transition. En proposant des analyses précises et des conseils personnalisés, nous aidons les pharmacies à maximiser leur performance, à saisir les opportunités et à relever les défis d’un marché en constante évolution.

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